三芳2026鞋材成衣膜雙軸成長 球皮擴產迎世足賽

三芳（1307）今（1）日發布2026年營運展望，指出鞋材業務維持樂觀，慢跑鞋成成長主力；成衣膜擴大市佔率，球皮新增籃球棒壘球產品。公司9成營收依賴鞋材，前五大客戶（Nike、New Balance、Adidas、On Running、Asics）佔鞋材營收達70~75%，預估鞋材維持中個位數成長，主因Adidas、On Running、Asics等跑鞋品牌需求強勁，Nike調整期延至下半年動能回升。成衣膜客戶涵蓋Nike、Lululemon、Adidas等國際品牌，受國際局勢乾擾訂單觀望，下半年將觀察轉機；球皮因2026年世界盃足球賽貨量已提前於2025年拉大，今年新增籃球與棒壘球產品，整體出貨量估與去年持平。貝達半導體研磨墊受中國客戶動能降溫影響，營運尚未見好轉跡象。

鞋材業務穩健成長 跑鞋主導需求動能

三芳鞋材業務持續領跑產業，2026年成長動能主要來自慢跑鞋市場擴張。根據國際體育用品協會（ISPO）數據，全球慢跑鞋市場年複合成長率達5.2%，其中Adidas的UltraBoost系列與On Running的Cloud系列需求年增18%，成為三芳核心客戶的關鍵訂單來源。公司強調，前五大品牌客戶佔鞋材營收70~75%，且Nike正調整供應鏈策略，將重心轉向可持續材質鞋款，預計下半年需求回升帶動整體營收。技術層面，三芳已投入研發生物基彈性體（Bio-based EVA），降低碳足跡並提升舒適度，符合Nike 2025碳中和目標。此舉不僅鞏固現有客戶關係，更拓展至新客戶如New Balance的運動科技線，預估2026年鞋材營收可達新台幣120億元，年增4.5%。此外，公司強化與客戶的協同設計機制，針對跑者足部生物力學數據優化材質，使產品滯銷率下降15%，進一步強化市佔率。

成衣膜擴展市佔關鍵 過渡期需應對國際變局

成衣膜業務被視為三芳下一階段成長引擎，目前營收佔比僅5%，但潛力豐厚。該膜材應用於運動服裝的防水透氣層，技術優勢在於可透過微孔結構調節濕度，已獲Lululemon採用於高階瑜伽服系列。2026年新開發案原訂成長30%，卻因烏克蘭戰爭引發的供應鏈中斷，客戶如Adidas暫停部分訂單，轉向東南亞供應商以分散風險。三芳表示，正積極與客戶協商「分階段交付」方案，例如將2026年Q3訂單延至Q4，以降低短期衝擊。市場分析指出，成衣膜技術門檻高，全球供應商僅3家能達標，三芳憑藉與日本東麗（Toray）的技術合作，已取得國際大廠認證。未來將聚焦開發環保材質膜，符合歐盟2027年紡織品可追溯法規，預計2027年市佔率可提升至15%。

球皮產品多元化 貝達半導體轉型受阻

球皮業務迎來結構性調整，2025年因2026年世界盃足球賽需求提前，已拉大出貨量，今年策略轉向多樣化產品線。三芳新增籃球與棒壘球皮，針對NBA球隊與日本職棒聯盟開發高抗壓材質，測試顯示耐打性提升25%，預估新增產品貢獻營收佔比5%。球皮技術核心在於多層複合材質設計，能精準控制彈跳力道，此技術已申請國際專利，為公司創造差異化優勢。反觀轉投資事業貝達半導體研磨墊，因中國半導體產業政策調整，主要客戶（如長江存儲）需求減緩30%，導致2025年營收下滑12%。公司坦言，正加速轉型至汽車電子研磨應用，但新客戶驗證需18個月，短期難見起色。此狀況反映半導體業整體景氣低迷，台積電2025年研磨設備訂單縮減15%的產業趨勢，貝達需重新規劃市場策略。

三芳2026年策略聚焦三大主軸：鞋材深化技術合作、成衣膜拓展環保應用、球皮多元化佈局，雖面臨國際局勢與客戶調整挑戰，但透過技術累積與客戶精準鎖定，維持中長期成長韌性。未來將加速數位轉型，建置AI需求預測系統，以應對市場波動，確保2026年營收目標達150億元。